因环保限制铅供应 低库存助力铅价上涨

国投安信期货分析师 区竣凯 从业资格号F3034211今日沪铅1807近月合约跟随铅锭现货价格一路高歌，涨4.10%至21340元，于2016年历史高位相差无几，同时沪铅远月合约价格均有不同程度上调，而截至下午3点，LME三月铅价格微跌0.30%，在2420美元水平。

从上两篇铅专题也提及到，从基本面上看，供应端的原生铅与再生铅产量大幅减少，同时铅酸蓄电池传统消费旺季即将到来，供需不均衡推动铅价上涨。跟据数据统计5月国内再生铅产量为10.09万吨，较上月再度减少0.67万吨，再生铅企业开工率为59.92%，环比下降3.98%。受环保影响，各地小型“三无”炼厂多已停产，部分持证规模炼厂产量亦受影响，预计6月再生铅企业开工率持平。而今年一季度原生铅产量为64.9万吨，同比下降5.1%，湖南省原生铅累计产量同比下降9.3%，河南省一季度原生铅产量同比下滑12.2%。与此同时，6月中旬至8月中旬为铅酸蓄电池传统消费旺季，消费需求逐渐旺盛，而供应备受抑制，导致供需极其不均衡。

库存方面，目前铅锭社会库存较6月初回升0.3万吨到0.96万吨，但仍处于低位，同时全球铅库存持续下降，目前在13.47万吨水平，库存下行为铅价提供上涨动力，同时带来了逼仓风险，截至6月28日，上期所公布铅仓单仅剩余不到3000吨。

编辑：费青松 审编：XKJ